По мнению генерального директора JPMorgan Chase (JPM) Джейми Даймона, на данный момент экономика США не вошла в рецессию. При этом после выхода слабых данных по занятости эксперты банка считают, что вероятность наступления спада в стране до конца года составляет 35%. Это на 10% больше по сравнению с их оценкой в начале июля.
Глава JPM также указал на ряд других факторов неопределенности — от геополитической напряженности и дефицита бюджета США до количественного ужесточения, ситуации на рынке недвижимости и выборов.
Во вторник генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон высказал более оптимистичную точку зрения. По его словам, экономика США, вероятно, будет развиваться, и рецессия в стране не наступит.
В воскресенье экономисты Goldman повысили прогноз наступления спада в Штатах в ближайшие 12 месяцев с 15% до 25%.
Как ожидают участники рынка, Федеральная резервная система США начнет снижать процентные ставки в сентябре. Согласно инструменту CME FedWatch, первое сокращение составит 50 базисных пунктов. По мнению Джейми Даймона, данная мера никак не повлияет на экономику страны.
В июне общий объем потребительских кредитов в США вырос на 8,93 миллиарда долларов. В мае показатель находился на отметке 13,95 миллиарда долларов. Экономисты предполагали значение на уровне 9,8 миллиарда долларов. Такие данные предоставила Федеральная резервная система (ФРС).
В годовом исчислении в июне общий объем потребительских займов в Штатах увеличился на 2,1%, в мае — на 1,5%.
Замедление темпов роста кредитования произошло после публикации отчета по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США. Это усилило опасения участников рынка относительно сокращения ВВП страны.
По информации ФРС, объем возобновляемых займов в Штатах, включая кредитные карты, в июне упал почти на 1,5% (1,7 миллиарда долларов) после скачка на 6,3% в конце весны.
Невозобновляемые кредиты, такие как студенческие займы, в начале лета выросли на 3,4%. В мае показатель составил 2,4%.
Евро поднялся до самого высокого уровня за последние семь месяцев. По данным Bloomberg, это произошло на фоне признания экономики США более слабой, чем считалось ранее. Такая ситуация усилила ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС), уменьшив привлекательность доллара.
В понедельник единая валюта ЕС подорожала на 0,9% до 1,1008 доллара. В результате потери евро за год составили всего 0,6%, согласно подсчетам Bloomberg.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже начал смягчать монетарную политику в июне, снизив ставку на четверть пункта. Однако, по прогнозам трейдеров, в этом году регулятор ЕС будет снижать стоимость заимствований менее решительно по сравнению с ФРС. Как ожидается, в США ставка сократится на 125 пунктов, а в еврозоне — на 80.
Резкая переоценка прогнозов по политике ФРС последовала за неожиданно слабыми данными по занятости и деловой активности в США. Показатели заставили инвесторов сомневаться в устойчивости экономики Штатов.
По словам аналитиков Monex Inc., большинство участников мирового рынка сейчас обеспокоены будущими действиями ФРС. Это обеспечит поддержку евро.
Американские государственные облигации в этом месяце демонстрируют лучшие результаты в 2024 году. Их цена выросла на фоне прогнозов трех снижений процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) до конца декабря, отметили в Bloomberg.
В июле доходность 10-летних казначейских ценных бумаг впервые с февраля упала ниже 4%. Опубликованные показатели по числу заявок на пособие по безработице в Штатах принесли новые свидетельства охлаждения рынка труда страны. В то же время доходность 2-летних американских облигаций упала на 11,5 базисного пункта до 4,14%.
Трейдеры, торгующие свопами, оценили потенциальное смягчение монетарной политики ФРС в текущем году в совокупности на 85 базисных пунктов. По словам главы отдела торговой стратегии AmeriVet Securities Грегори Фаранелло, вероятность первого снижения ставки регулятора в сентябре продолжает расти.
Сегодня планируется выход данных по рынку труда США за июль. Эксперт Societe Generale Субадра Раджаппа прогнозирует сохранение уровня безработицы в государстве на прежней отметке — 4,1%. Превышение ожидаемого значения вызовет существенную волатильность на рынке облигаций, считает специалист.
В ноябре индекс Национальной ассоциации риэлторов (NAR) США, отражающий количество заключенных контрактов на покупку вторичного жилья, остался неизменным и составил 71,6. Это является самым низким значением с 2001 года. По медианному прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg, показатель должен был вырасти на 0,9%.
Ставки по ипотеке в последние недели опустились ниже 7% и стимулировали спрос на новую недвижимость. Объемы строительства новых домов в прошлом месяце достигли 6-месячного максимума, а число заключенных контрактов на продажу вторичного жилья немного превысило 13-летний минимум.
Как утверждают эксперты, интерес к приобретению жилья возобновился после комментариев представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США о завершении цикла повышения процентных ставок.
Беспрецедентный цикл повышения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США подошел к своему логическому завершению. Однако некоторые аналитики отмечают, что вероятность смягчения монетарной политики в марте следующего года является низкой. Такое мнение разделяет стратег Wells Fargo Самир Самана.
На своем последнем заседании американский центробанк заявил о трех потенциальных снижениях ставки в предстоящем году. По данным CME FedWatch, падение произойдет на 200 базисных пунктов, и первый шаг будет сделан ФРС уже в марте.
Аналитик SIA Wealth Management Колин Цешински называет такой срок смягчения монетарной политики слишком ранним. Снижение ставки в марте, вероятно, будет сигнализировать о возобновлении роста инфляции в государстве либо о приближении экономики США к стадии рецессии.
По прогнозам представителей Wells Fargo, ФРС опустит процентную ставку в 2024 году лишь два раза. Специалисты также сообщают о наличии понижательных рисков в отношении экономических перспектив Штатов.
По данным Curvature Securities, на рынке краткосрочных операций РЕПО обычно наблюдается небольшая волатильность, но в последнее время она начала увеличиваться. Во вторник ставки РЕПО достигли 5,32%, а до этого поднимались еще выше — до 5,53%.
Подобная динамика не наблюдалась с конца 2018 года, когда показатели резко взлетели до 6%, добавляют в Bloomberg. Специалисты агентства предполагают дальнейший рост популярности механизма обратного РЕПО от Федеральной резервной системы (ФРС).
Напряжение на рынках финансирования традиционно возрастает к концу года. Банки сокращают активность, стремясь укрепить свои балансы. В результате происходит снижение ликвидности.
В 2018 году источником дополнительной ликвидности стал американский центральный банк. Однако сейчас участники рынка готовятся к иному развитию ситуации из-за резкого роста ставок РЕПО в прошлом месяце.
В октябре цены на жилье в США вновь повысились и достигли рекордного уровня. Это ознаменовало девятый подряд месячный прирост показателей. В результате покупка недвижимости стала менее доступной для населения страны.
Индекс цен на жилье в США CoreLogic Case-Shiller в октябре вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом соотношении его значения повысились на 4,9%, отметили в S&P Global.
Отчасти рост стоимости на рынке недвижимости был обусловлен дефицитом предложения. Покупатели активно конкурировали за доступные варианты. Увеличение ставок по ипотеке в Штатах также не способствовало резкому снижению цен на жилье.
Тем не менее, по словам Сельмы Хепп, ведущего экономиста CoreLogic, рынок недвижимости завершает 2023 год в более выгодном положении, чем ожидалось всего месяц назад. В конце октября ставки по ипотечным кредитам находились на самом высоком уровне за последние 23 года — 7,79%. Однако с тех пор этот показатель существенно снизился. В результате спрос на жилье в начале 2024 года, вероятнее всего, будет высоким, оказывая повышательное давление на его стоимость.
