По данным Shanghai Metals Market, в октябре объемы импорта изделий из серебра в Китай уменьшились, а показатели их экспорта из страны, наоборот, были достаточно высокими.
Как поясняет SMM, это связано с менее значительным ростом цен на белый металл внутри КНР в октябре по сравнению с зарубежными странами. Такая динамика стоимости привела к сокращению ценового разрыва между местным и импортным серебром. В результате иностранный спрос на китайские слитки повысился. Также смягчение разрыва в стоимости не способствовало росту интереса к импорту изделий из белого металла внутри страны.
Причинами сокращения ценовых различий между отечественным и зарубежным серебром в КНР в октябре стали несколько факторов, сообщает SMM. Во-первых, стоимость драгметалла резко выросла в середине и конце месяца. Это стимулировало подъем производства на плавильных заводах Китая и распродажу приобретенного ранее по более низким ценам сырья. Во-вторых, перерабатывающие предприятия сокращали мощности во время празднования Национального дня, ограничивая спрос. В-третьих, в указанный период в КНР наблюдался рост накопленных запасов серебра.
На рынке золота по-прежнему наблюдается высокая волатильность. Драгоценный металл продолжает реагировать на изменение геополитической ситуации, связанное с избранием Дональда Трампа президентом США. Тем не менее Нитеш Шах из WisdomTree ожидает возобновления подъема цен на слитки в 2025 году.
По мнению эксперта, в грядущем году политика Трампа приведет к краткосрочному повышению курса доллара. Однако растущий дефицит государственного бюджета США обусловит падение американской валюты. В таком случае золото подорожает, поясняет Шах.
В то же время, по его словам, цикл смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы должен способствовать снижению доходности казначейских облигаций. Это, в свою очередь, является еще одним положительным фактором для роста цен на желтый металл.
Тем не менее Шах считает, что подъем стоимости золота в следующем году будет ограниченным. По его мнению, актив будет торговаться в районе 2 850 долларов за унцию к четвертому кварталу 2025 года.
Оптимистичная позиция эксперта также обусловлена сохраняющейся геополитической неопределенностью. Она продолжает поддерживать тенденцию дедолларизации на мировых финансовых рынках.
Аналитики JPMorgan заняли еще более «медвежью» позицию в отношении евро после президентских выборов в США. Они ожидают, что уровень паритета для пары евро–доллар будет протестирован уже в первом квартале 2025 года.
Как отметили специалисты банка, в нынешнем году показатели роста экономики еврозоны продолжают разочаровывать по сравнению с динамикой в США. По их мнению, ослабление экономики ЕС давно стало тенденцией и значимым фактором на валютных рынках.
По оценкам банка, в отличие от 2023 года, динамика пары евро–доллар в нынешнем году была в основном обусловлена разницей в процентных ставках. При этом значимость других факторов снизилась.
Тем не менее после тестирования уровня 1 к 1 в первом квартале возможно восстановление пары до 1,08 доллара за евро позднее в следующем году, полагают в JPMorgan. Такое развитие событий обусловлено потенциалом смягчающих факторов и ослаблением устойчивости экономики США.
Подобный прогноз, подразумевающий ослабление евро к доллару, учитывает вероятность введения высоких импортных тарифов в США, а также новые планы ЕЦБ и ФРС по сокращению ставок до 1,75% и 4% к середине года соответственно.
