По оценкам Goldman Sachs, 2025 год будет сложным для экономики еврозоны. Эксперты банка ссылаются на возможное негативное влияние торговых тарифов, планируемых новоизбранным президентом США Дональдом Трампом, структурные проблемы в обрабатывающей промышленности и фискальную консолидацию региона.
Согласно прогнозам Goldman Sachs, подъем ВВП еврозоны в 2025 году составит 0,8%. Несмотря на устойчивость рынка труда в текущем году, рост зарплат в блоке замедлился. Базовая инфляция также существенно снизилась по окончании лета. Это подвигло Европейский центральный банк сократить ставки на 100 базисных пунктов в течение года.
Стратеги Goldman Sachs прогнозируют дальнейшее последовательное снижение стоимости заимствований на 25 базисных пунктов до 1,75% к июлю грядущего года. Однако если экономические условия в еврозоне ухудшатся, регулятор может пойти на более агрессивное сокращение ставок, считают в банке.
Новый премьер-министр Франции Франсуа Байру намерен сократить дефицит бюджета страны до уровня, близкого к 5% ВВП.
Байру изложит свою политическую программу парламенту 14 января. Он пообещал подготовить проект бюджета на 2025 год к середине февраля.
Геополитическая ситуация в стране остается напряженной, отмечает Bloomberg. Франция переживает политические потрясения с июня, когда президент Эммануэль Макрон распустил Национальное собрание и назначил досрочные выборы. В результате голосования нижняя палата парламента оказалась расколота между тремя враждующими блоками. Затем два из них объединились, свергнув правительство премьер-министра Мишеля Барнье в начале декабря.
Согласно правилам Еврокомиссии, долг стран-участниц союза не должен превышать 60% ВВП, а дефицит — 3%. План бюджета на следующий год должен будет сократить текущий второй показатель Франции, достигший 6,1% ВВП.
Текущий год выдался тяжелым для Европы в экономическом плане. В середине десятилетия ситуация с замедленным ростом ВВП региона может улучшиться, считают цитируемые CNBC аналитики. Согласно последним оценкам международных агентств, в 2025 году экономика ЕС увеличится на 1,1%. В своих прогнозах эксперты выделили 5 ключевых моментов, на которые Европейскому центробанку стоит обратить внимание.
Первым пунктом стоит монетарная политика. В течение 6 следующих месяцев инфляция в регионе упадет до 2%, заявили в CNBC. Текущее положение дел говорит о необходимости регулятора снизить ставку на 50 базисных пунктов. Однако чиновники вряд ли пойдут на такой шаг.
Далее внимание уделяется низкому потребительскому доверию в ЕС. По данным Европейской комиссии, в ноябре показатель упал на 1,2% в годовом выражении. Главный экономист S&P Global Ratings Сильвен Бройер подтвердил, что изменения в монетарной политике могут повысить отстающий уровень доверия граждан.
Уязвимость Португалии, Италии, Ирландии, Греции и Испании к кризисам также останется ключевым звеном в политике блока. Не стоит забывать и о возможных тарифах на импорт со стороны США, наряду с политической нестабильностью Франции и Германии.
Банк Франции пересмотрел прогноз роста экономики страны на ближайшие два года в сторону понижения по причине политической нестабильности. К концу текущего года ВВП государства увеличится на 1,1%, а по завершению следующего года — на 0,9%. В начале осени регулятор ожидал повышения показателя на 1,2%, сообщают эксперты Reuters.
Череда кризисов этого года ослабила потребительскую и инвестиционную активность во Франции. Ситуация еще больше осложнилась после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. Будущий американский президент рассматривает возможность установки 10%-ных тарифов на импорт европейских товаров, добавляют в агентстве.
Тем временем глава Франции Эммануэль Макрон назначил нового кандидата на пост премьер-министра после того, как объедения правой и левой коалиций добились смещения Мишеля Барнье с этой должности. Камнем преткновения для чиновников стал бюджетный план на 2025 года. В то время как Барнье настаивал на сокращении дефицита до 5% ВВП, другие партии выступали против данной стратегии.
В 2026 и 2027 годах рост ВВП Франции должен восстановиться примерно до 1,3%. Такого прогноза придерживаются чиновники центробанка.
Институт экономических исследований Германии (Ifo) прогнозирует рост национальной экономики в 2025 году только на 0,4%, если стране не удастся решить стоящие перед ней структурные проблемы. Однако в случае реализации позитивного сценария ВВП европейской страны в следующем году может увеличиться на 1,1%.
Согласно сентябрьскому прогнозу института Ifo, немецкая экономика должна была подняться на 0,9% в 2025 году. Последний отчет организации дает более полное представление об ее будущих перспективах, сообщают в Reuters.
По словам эксперта Ifo Тимо Волльмерсхойзера, пока сложно определить, является ли нынешняя фаза стагнации немецкой экономики длительной или временной. Жесткая монетарная политика Европейского центрального банка (ЕЦБ), пытавшегося побороть высокую инфляцию, сильно ослабила национальное производство. В результате динамика ВВП Германии перешла в область отрицательных значений, добавляют в агентстве.
Касаемо роста потребительских цен в европейской стране, институт Ifo прогнозирует индекс на уровне 2,3% в 2025 году и 2% в 2026 году, независимо от показателя роста ВВП.
В 2024 году рефинансирование способствовало росту объема кредитования в Европе. Однако в 2025 году ожидается увеличение числа сделок по слиянию и поглощению на фоне снижения процентных ставок, узких спредов по облигациям и сокращением разницы между ценами продавца и покупателя.
По данным агентства Bloomberg, в понедельник в мире было объявлено о сделках слияния и поглощения общей стоимостью около 40 миллиардов долларов. Объем инвестиционного кредитования в регионе Европы, Ближнего востока и Африки вырос примерно на 8% по сравнению с прошлым годом и достиг 340 миллиардов евро. Однако количество сделок сократилось на 13% и их объемы не достигли уровня 2022 года, сообщает Bloomberg.
Европейские банки опираются на рефинансирование кредитов в ожидании волны крупных сделок слияния и поглощения. Например, рефинансирование Mercedes-Benz Group AG и Moet Hennessy Louis Vuitton SE стало вторым и третьим по величине займами года. Кроме того, корпорации рефинансировали кредиты, взятые в 2020 году для поддержания ликвидности.
Тем не менее рынок облигаций представляет конкуренцию для кредиторов, так как сейчас он предлагает одни из рекордно узких с начала 2022 года спредов.
Тарифная политика победившего на выборах президента США Дональда Трампа несет в себе реальную угрозу для европейской экономики, подчеркивают в Bloomberg. Рост ВВП региона уже несколько десятилетий отстает от наблюдаемого в Америке, а объем показателя на душу населения на большей части территории Евросоюза соответствует значениям самых бедных штатов.
В случае реализации предвыборных обещаний Трампа о введении строгих импортных тарифов в США, Европа может принять ответные меры. Однако, по мнению экспертов агентства, подобный шаг со стороны блока не принесет пользы никому из участников торговых отношений. Вместо этого некоторые европейские лидеры призывают регион бросить все силы на восстановление национальных экономик и сделать их более устойчивыми к внешним вызовам.
Эксперты Bloomberg выделяют три ключевые проблемы, которые требуют внимания властей в первую очередь. Первая касается дезинтегрированности рынка ЕС, вторая — излишней бюрократии, препятствующей развитию национального бизнеса, а третья — трудного доступа к капиталу.
Представители Ассоциации машиностроителей Германии (VDMA) по-прежнему ожидают падения производства в секторе в следующем году. Однако темпы снижения показателя будут более медленными, чем в 2024 году. Организация также отметила риск небольшого сокращения рабочих мест в стране.
Ассоциация прогнозирует падение объемов производства в машиностроительной отрасли Германии на 8% в текущем году и на 2% в следующем. Эксперты VDMA также предупреждают об усилении торговой конкуренции со стороны Китая и возможных проблемах в связи с введением высоких пошлин на импорт в США.
Согласно заявлению главы организации Бертрама Кавлата, снижение процентных ставок Европейского центрального банка, вероятно, благоприятно скажется на потреблении в регионе. Данное обстоятельство будет способствовать притоку инвестиций в производственный сектор Германии и также может подстегнуть рост ВВП страны. Однако Кавлат не ожидает резкого подъема показателя, поскольку геополитическая нестабильность и усиление протекционизма в США оказывают давление на мировую экономику.
