Как считают эксперты UBS, данные по инфляции в США за сентябрь покажут ослабление ценового давления в конце третьего квартала.
Показатель, публикация которого ожидается в четверг, определит темпы и масштабы сокращений процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в ближайшие месяцы, утверждают аналитики UBS.
По мнению аналитиков, цитируемых Investing.com, данные по ценам производителей в пятницу также укажут на замедление инфляции в США.
Как подчеркнули представители UBS, новые экономические показатели не станут препятствием для дополнительного снижения стоимости заимствований ФРС в этом году.
Учитывая прогнозируемое замедление инфляции, центробанк США, вероятно, сократит ставки на 50 базисных пунктов в ноябре и декабре этого года. Кроме того, регулятор снизит стоимость заимствований еще на 100 базисных пунктов в 2025 году, сообщили аналитики UBS в своей записке.
По мнению аналитика Уолл-стрит Эда Ярдени, цикл смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США в 2024 году может быть уже завершен.
Как отметил эксперт, опубликованный в пятницу отчет по рынку труда подчеркивает устойчивость крупнейшей экономики мира. В таких условиях, полагает Ярдени, дальнейшее сокращение стоимости заимствований рискует спровоцировать ускорение инфляции.
В пятницу доходность казначейских облигаций и доллар подскочили после публикации правительственных данных о самом большом за последние шесть месяцев росте числа занятых в несельскохозяйственном секторе. В отчете также были пересмотрены в сторону увеличения показатели найма за предыдущие два месяца и отмечено снижение уровня безработицы.
Публикация также заставила экономистов Bank of America и JPMorgan сократить свой прогноз по снижению процентной ставки ФРС в ноябре с 50 базисных пунктов до 25.
Однако большинство участников рынков не ожидают от ФРС полной паузы в процессе сокращения ставок до конца 2024 года. Многие инвесторы рассматривают последнее снижение ставки ФРС как шаг к нормализации ее политики на фоне ослабления инфляции, отмечают в Bloomberg.
В период с июля по сентябрь индекс доллара упал на 4,8% по отношению к корзине основных валют, что стало его худшим квартальным показателем за последние два года. Давление на американскую денежную единицу усилилось после резкого снижения ставки Федрезерва США на 50 базисных пунктов в прошлом месяце. Теперь трейдеры ожидают дальнейшего ослабления доллара, комментируют ситуацию в Reuters.
Масштабы падения курса национальной валюты Штатов зависят от доходности казначейских облигаций, считают в агентстве. В течение многих лет показатель американских ценных бумаг превосходил аналогичные значения большинства развитых стран. В этот период доллар оставался привлекательным активом для инвестиций.
На данный момент центробанки США и других государств переходят к постепенному смягчению монетарных политик с целью ускорить рост ВВП. Шаги регуляторов будут способствовать сокращению разрыва в доходности казначейских облигаций, подчеркивают эксперты издания.
Президентские выборы в Штатах и геополитическая нестабильность поддержат высокую волатильность на валютных рынках в ближайшие недели. Тем временем победа Дональда Трампа, скорее всего, усилит доллар, подчеркивают в Reuters.
По мнению аналитиков Citi, в ближайшие месяцы Федеральной резервной системе (ФРС) США будет сложнее представлять дальнейшее снижение процентных ставок как «нормализацию» при сохранении более высокого уровня безработицы, чем предполагалось.
В своей заметке аналитики утверждают, что при таком сценарии ФРС может быть вынуждена прекратить продолжающееся сокращение баланса, несмотря на повышенные резервы.
После резкого снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в прошлом месяце председатель ФРС Джером Пауэлл заявил о планах центробанка продолжить сокращение баланса. Он объяснил необходимость этого большим объемом резервов, который, как ожидается, сохранится в течение некоторого времени.
К настоящему моменту количественное ужесточение привело к снижению объема активов ФРС с 9 триллионов долларов в 2022 году до примерно 7,1 триллиона долларов.
По прогнозам аналитиков Citi, до стабилизации уровня безработицы на отметке не более 4,4% и при сохранении роста занятости ФРС будет продолжать сокращение баланса до конца второго квартала 2025 года.
Согласно прогнозу аналитиков Morgan Stanley, Федеральная резервная система (ФРС) США снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов еще дважды до конца года. При этом эксперты не исключают возможности более резкого сокращения стоимости заимствований в случае значительного спада на рынке труда.
Свежие данные по занятости, которые будут опубликованы в пятницу, могут указать на необходимость дополнительного снижения ставки, считают в Morgan Stanley. По прогнозу аналитиков банка, в сентябре в США было создано около 144 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы остался на отметке 4,2%.
В то же время рост потребительских расходов в августе соответствовал ожиданиям рынков. Это дает ФРС подтверждение относительной устойчивости экономики страны, подчеркивают в Morgan Stanley. Согласно прогнозам организации, подъем реального ВВП США в четвертом квартале составит 2,2%.
Рост цен в стране при этом продолжает замедляться. Августовский показатель базовой инфляции составил 2,6%, что соответствует медианному прогнозу ФРС.
Агентство Reuters отмечает укрепление курса доллара во вторник после комментариев председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла о сбалансированном снижении процентных ставок в США. Он опроверг ожидания рынков по поводу еще одного масштабного сокращения стоимости заимствований сразу на 50 базисных пунктов, как в сентябре, и занял более «ястребиную» позицию.
Слова главы американского центробанка сразу отразились на прогнозах трейдеров. По большей части их уверенность в ноябрьском снижении ставки ФРС сохранилась. Тем не менее ее сокращения на полпроцентного пункта теперь ожидают только около 35% опрошенных. Днем ранее этот показатель был на уровне 53,3%, согласно инструменту FedWatch от CME Group.
Выступление Пауэлла предваряет череду важных экономических данных из США на этой неделе. Среди них можно выделить индексы деловой активности от Института управления поставками (ISM) и показатели занятости за прошедший месяц.
Эксперт Рэй Этрилл из National Australia Bank все еще допускает сокращение ставки ФРС на 50 базисных пунктов на следующем заседании, поскольку порция свежих экономических данных может изменить строгую позицию Пауэлла, сообщает Reuters.
Выход отчета по занятости в США за август ознаменовал существенный пересмотр прогнозов по монетарной политике мировых регуляторов. Ранее предполагалось, что масштаб снижения процентной ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2024 году окажется значительнее его американского коллеги, Федеральной резервной системы (ФРС). Однако ситуация резко изменилась после публикации недавних экономических данных в Штатах, говорится в отчете аналитиков Commerzbank.
На данный момент эксперты финучреждения ожидают более быстрых темпов сокращения стоимости заимствований со стороны ФРС, а не ЕЦБ. Пара евро-доллар отреагирует на происходящие перемены соответственно. Сейчас ее значение находится на отметке 1,12. По мнению специалистов Commerzbank, в ближайшие месяцы этот разрыв лишь увеличится.
Текущие экономические условия в США и Европе также существенно отличаются. В Штатах аналитики банка наблюдают умеренный рост ВВП страны и подъем инфляционных ожиданий. В еврозоне тем временем фиксируется замедление реальной экономики. Наряду с вышеперечисленным, в регионе можно заметить небольшое инфляционное давление.
Член Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Адриана Куглер поддержала решение американского центробанка о снижении процентных ставок на 50 базисных пунктов на прошлой неделе. Подобный шаг был принят регулятором с учетом последних данных по рынку труда, заявила чиновница в интервью Reuters.
По мнению Куглер, Федеральному комитету по открытым рынкам сейчас необходимо скорректировать свои действия для обеспечения дальнейшего прогресса в борьбе с инфляцией. При этом ключевым пунктом в этом вопросе является поддержание высоких темпов роста американской экономики, высказалась представительница ФРС. Если все вышеперечисленные показатели останутся благоприятными, то депутат выразила готовность проголосовать за очередное сокращение стоимости заимствований на ноябрьском заседании.
Куглер не стала подробно описывать предполагаемые темпы снижения ставок. Но, в соответствии с ее прогнозами, новые данные по инфляции в США продемонстрируют ослабление ценового давления в экономике страны.
Согласно ожиданиям чиновницы, основной индекс личных потребительских расходов в Штатах вырастет в августе на 2,2% в годовом исчислении.
