Как отмечают в своем исследовании экономисты Гаути Б. Эггертссон из Браунского университета и Пьерпаоло Бениньо из Бернского университета, на данный момент экономике США грозит две основные опасности.
Первой из них является риск слишком медленного смягчения монетарной политики, чреватый резким скачком безработицы. Второй опасностью выступает перспектива излишне быстрого снижения ставок, грозящая усилением инфляционного давления.
По мнению авторов исследования, сейчас первый сценарий выглядит более реалистичным и угрожающим благосостоянию американской экономики.
Как полагают Бениньо и Эггертссон, сейчас необходимо в меньшей степени ориентироваться на показатель безработицы, а сосредоточить внимание на соотношении числа открытых вакансий и количества людей, ищущих работу. Когда это соотношение близко к равновесию, усмирение вспышки инфляции предполагает значительный рост безработицы, по мнению экспертов.
Исследователи предупреждают, что в случае дальнейшего снижения соотношения числа открытых вакансий к числу безработных экономика окажется на грани быстрого роста безработицы.
В настоящий момент доллар находится на самом низком уровне за год по отношению к корзине основных валют и валют развивающихся рынков, сообщает Reuters. Резкий пересмотр рыночных ожиданий относительно сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) стал причиной ослабления доллара, уверены в агентстве.
Многие инвесторы прогнозируют начало цикла смягчения монетарной политики в США уже в сентябре. Однако далеко не все аналитики согласны с такими предположениями. Reuters оценивает текущие рыночные ожидания как чрезмерно завышенные. В соответствии с нынешними прогнозами, к осени 2025 года ставки ФРС должны упасть более чем на 200 базисных пунктов. Реализация подобного сценария сделает кампанию Штатов по смягчению монетарной политики самой агрессивной среди стран «Большой семерки».
Эксперты агентства также не считают реалистичным снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов в начале осени. По их словам, исторически подобные случаи наблюдались крайне редко и чаще в кризисных ситуациях.
Последние данные действительно указывают на замедление рынка труда в США. Однако будет ли этого спада достаточно для начала цикла сокращения ставок ФРС, остается под вопросом.
Согласно последним данным, число первичных обращений американцев за пособием по безработице выросло за прошлую неделю на 4 тысячи до 232 тысяч с учетом сезонных колебаний. Такие цифры указывают на постепенное охлаждение рынка труда. Это дает основания для Федеральной резервной системы (ФРС) США перейти к снижению процентных ставок в следующем месяце.
Также в августе в Соединенных Штатах было отмечено замедление общей деловой активности с 54,3 до 54,1 пункта. Это стало дополнительным свидетельством торможения роста экономики и снижения темпов инфляции.
Помимо прочего, на фоне ожидаемого сокращения ставок ФРС в сентябре процентные ставки по кредитам на покупку жилья в США уже начали снижаться. Такие действия банков способствовали росту продаж домов в прошлом месяце.
По словам экономиста Нэнси Ванден Хаутен из Oxford Economics, последние данные свидетельствуют о плавном и сбалансированном замедлении показателей. Таким образом, по ее мнению, сокращения стоимости заимствований на более чем 25 базисных пунктов в сентябре ждать не стоит.
Снижение ставки на следующем заседании Федеральной резервной системы (ФРС) США на данный момент представляется однозначным, считают эксперты Bloomberg. В качестве новых доводов в пользу сокращения стоимости заимствований в Штатах можно привести пересмотр данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, а также протоколы последней встречи ФРС в июле. Об этом сообщают в агентстве.
По мнению подавляющего большинства участников заседания, при поступлении большего числа неутешительных экономических данных монетарную политику страны будет уместно смягчить на следующем заседании американского регулятора.
При этом снижение ставок на целый процентный пункт за три ближайших месяца вряд ли произойдет, если только в экономике не возникнут серьезные проблемы, считают эксперты агентства.
Сокращение стоимости заимствований в будущем приведет к падению доходности облигаций и росту цен на акции. Сдержанная реакция рынка на данный момент показывает, что он был слишком самоуверен в отношении смягчений условий кредитования ФРС три недели назад, еще до появления всех необходимых для этого данных. Такое мнение высказали эксперты Bloomberg.
Ралли цен на золото продолжается. Главный драгметалл стремится достичь новых высот благодаря активным закупкам мировых центральных банков и неопределенной геополитической и экономической обстановке, сообщает информационный портал ETHNews. Еще одним важным фактором поддержки роста стоимости золота выступает глобальная тенденция к дедолларизации. Страны БРИКС играют особую роль в этом процессе, предполагают эксперты.
Анализируя данные по закупкам желтого металла в последние годы, портал ETHNews выяснил, что наиболее активно пополняли свои резервы участники БРИКС. Лидером стал Китай, увеличивший их на 2800 тонн за два прошедших года, уточняют эксперты. Многие следуют примеру Поднебесной, диверсифицируя свои активы. По данным Международного валютного фонда (МВФ), это привело к сокращению долларовых резервов по всему миру.
Союз БРИКС, в свою очередь, также преследует цель создать собственную валюту, обеспеченную золотом, в противовес американской. Официальной информации по поводу реализации данной инициативы не было. Однако, если это произойдет, цена на золото поднимется еще выше, прогнозирует ETHNews.
Курс доллара продолжает демонстрировать слабость. В среду он опустился до самого низкого в этом году уровня против евро. По отношению к иене американская валюта упала ниже отметки 145, а по отношению к фунту стерлингов достигла минимума более чем за год, сообщает Reuters.
Сокращение курса доллара эксперты агентства объясняют падением доходности казначейских облигаций США на фоне приближающегося смягчения монетарных условий в стране. Понижательное давление на данный показатель также оказывают усилившиеся в последнее время опасения по поводу рецессии в Штатах из-за слабой статистики по занятости. В начале августа доходность облигаций опускалась до самого низкого значения более чем за год. В среду она вновь достигла этой отметки, отмечает Reuters.
Участники рынка ожидают новых данных по занятости в США, публикация которых состоится в четверг. В этот же день запланирован традиционный симпозиум в Джексон-Хоул. В рамках предстоящей встречи чиновников председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл должен будет дать комментарии по поводу дальнейшей монетарной политики американского регулятора. Заявления главы американского центробанка также повлияют на курс доллара, подчеркивают эксперты.
Федеральная резервная система (ФРС) США сократит процентную ставку на 25 базисных пунктов на каждом из трех оставшихся заседаний в 2024 году. Такое мнение выразили опрошенные Reuters аналитики. Это на одно снижение больше, чем прогнозировали эксперты месяц назад.
Изменения в оценках последовали за публикацией слабых данных по занятости в Штатах, сообщают в агентстве.
Несмотря на сигналы Федрезерва относительно вероятного сокращения стоимости заимствований, большинство респондентов не ожидали разворота монетарной политики так скоро. Последние отчеты США свидетельствуют об относительной стабилизации экономики страны вопреки снижению инфляции.
Ранее участники рынка прогнозировали сокращение ставок на половину процентного пункта в сентябре. В текущий момент они оценивают вероятность смягчения монетарной политики на четверть процентного пункта в следующем месяце примерно в 70%, дополняют в Reuters.
Согласно предположениям цитируемых экспертов, уровень безработицы в США останется на отметке 4,3% до 2026 года. В соответствии с медианным прогнозом, инфляция в ближайшие два года будет лишь немного снижаться. Все показатели роста потребительских цен будут выше 2% как минимум до 2026 года.
Эксперты Commerzbank понизили свои прогнозы по инфляции в США. На этом фоне они также пересмотрели свои ожидания в отношении курса валютной пары евро-доллар.
Укрепление доллара на протяжении долгого времени было обусловлено ожиданиями сильного роста экономики США и жесткой монетарной политикой Федеральной резервной системы (ФРС). Однако прогнозы о скором снижении стоимости заимствований американским регулятором дают основания предположить ослабление доллара в среднесрочной перспективе. Об этом заявил Ульрих Лейхтманн из Commerzbank.
Аналитики также прогнозируют умеренную инфляцию в еврозоне. По этой причине, несмотря на достаточно мягкую монетарную политику ЕЦБ, давление, оказываемое на курс евро, будет ограниченным. Таким образом, валютная пара евро-доллар должна значительно вырасти, полагают эксперты. К середине 2025 года евро может достичь 1,14 доллара.
Однако во второй половине 2025 года тренд имеет шансы измениться. Если экономика США снова начнет набирать обороты, ФРС, вероятно, не станет больше снижать процентную ставку. При такой ситуации станет возможным повышение стоимости заимствований в США. Это, в свою очередь, окажет поддержку доллару, поясняют эксперты Commerzbank.
