Национальный институт статистики и экономических исследований Франции (INSEE) ожидает замедления роста ВВП европейской страны к концу года. Подъем показателя в третьем квартале, по оценкам организации, был обусловлен проведением Олимпийских игр. За счет активного притока туристов потребительские расходы стали выше. Данный факт немного стабилизировал положение второй по величине экономики Европы на фоне неутихающей политической напряженности, комментируют в Reuters.
Согласно прогнозу INSEE, по итогам третьего квартала ВВП Франции поднимется на 0,4% по сравнению с увеличением на 0,2% кварталом ранее. До этого эксперты института ожидали роста экономики с июля по сентябрь на 0,5%. С октября по декабрь показатель может упасть на 0,1% по мере ослабления позитивного влияния Олимпиады, предполагают в INSEE. Годовой подъем ВВП должен составить 1,1% в соответствии с прошлым прогнозом специалистов.
Данные национального института совпадают с позицией властей. Министр финансов Франции Брюно Ле Мэр разделяет мнение о том, что Олимпийские игры могут позволить стране зафиксировать более значительный рост экономики по итогу года и превысить официальный прогноз в 1%.
Как сообщает Bloomberg, Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен снизить процентные ставки в четверг в ожидании аналогичного шага финрегулятора США на следующей неделе.
В агентстве отмечают, что крупные страны с развитой экономикой стремятся к согласованному проведению монетарной политики. В данный момент на фоне ослабления инфляционных рисков центробанки начинают больше внимания уделять поддержке экономического роста. Это говорит в пользу более синхронного снижения ставок мировыми регуляторами.
В еврозоне смягчение ключевого показателя роста заработной платы во втором квартале будет способствовать уверенности чиновников в замедлении инфляции. Тем временем, согласно приводимым Bloomberg прогнозам, отчет о потребительских ценах в США, выходящий в среду, подтвердит аналогичную динамику в Новом Свете.
Главный вопрос для инвесторов, связанный с предстоящими в этом месяце заседаниями центробанков, заключается в масштабах снижения ставок.
По мнению аналитиков Bloomberg Economics, в декабре ЕЦБ продолжит сокращать стоимость заимствований, сохраняя шаг в 25 базисных пунктов. Однако они предупреждают, что сохранение высокого показателя роста зарплат и устойчивой инфляции в сфере услуг могут помешать чиновникам регулятора от заблаговременного принятия таких обязательств.
Институт экономических исследований Германии (Ifo) пересмотрел свой предыдущий прогноз роста ВВП европейской страны на 0,4% в этом году с учетом публикации последних пессимистичных данных. Теперь эксперты ожидают стагнации.
Как отмечает глава отдела экономических исследований Ifo Тимо Волльмерсхойзер, Германия продолжает сталкиваться с чередой серьезных проблем. Об этом говорит резкое сокращение ВВП страны во втором квартале, усилившее на рынках опасения по поводу рецессии. Однако Волльмерсхойзер допускает некоторую волатильность показателя, который иногда будет положительным, а иногда отрицательным. В этом случае, по его словам, термин «рецессия» является неуместным.
Помимо пересмотра прогноза на этот год, Ifo также изменил свои предположения относительно роста экономики европейской страны в 2025 и 2026 годах. Так, в следующем году, по оценке института, ВВП Германии может подняться на 0,9% вместо ранее ожидаемых 1,5%. В 2026 году показатель должен увеличиться на 0,5%.
Инфляция в стране тем временем будет снижаться. К концу текущего года она может составить 2,2% против 5,9%, зафиксированных в прошлом году. Однако далее индекс роста цен продолжит сокращаться, предупреждают в Ifo. К 2026 году он, скорее всего, достигнет 1,9%.
Деловая активность в еврозоне увеличилась благодаря Паралимпийским играм во Франции. Однако, как прогнозируют опрошенные Reuters эксперты, после завершения Олимпиады показатель вновь снизится на фоне слабого спроса.
Составной индекс деловой активности еврозоны от S&P Global в августе подскочил до 51,0 с июльского значения в 50,2 пункта. Показатель за прошлый месяц оказался немного ниже прогнозируемого значения в 51,2.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) сократит стоимость заимствований еще два раза в этом году: в этом месяце и в декабре. Такого мнения придерживается 80% опрошенных Reuters экономистов.
В августе сектор услуг Франции продемонстрировал самый активный рост за последние два года. Однако в Германии аналогичный показатель снизился третий месяц подряд. Общий спрос в Европейском союзе также упал третий месяц подряд.
Дефицит бюджета Франции может неожиданно увеличиться в этом и следующем годах, если властями не будет найдена возможность сократить расходы. Об этом предупреждает Министерство финансов страны.
Бюджетный дефицит государства в этом году может достичь 5,6% от объема экономического производства, сообщил левый депутат Эрик Кокрель, возглавляющий Финансовый комитет в Национальной ассамблее. При этом временное правительство планировало достичь отметки в 5,1%.
Кроме того, в 2025 году этот показатель может составить 6,2%, добавил Кокрель, ссылаясь на расчеты казначейства. Согласно им, для достижения поставленной уходящим правительством цели по дефициту в 4,1% в следующем году потребуется 60 миллиардов евро бюджетных средств.
По мнению депутата, сложившаяся ситуация является результатом последовательного снижения налогов при президентстве Макрона и может быть решена только их повышением, а не сокращением затрат.
Прогнозируя экономический рост страны на 1% в 2024–2025 годах, министр экономики и финансов Франции Брюно Ле Мэр заявил, что расходы на 16,5 миллиарда евро уже заморожены на этот год для компенсации дефицита доходов и перерасхода бюджета.
Как заявляют источники Bloomberg, принятие решений в Европейском центральном банке (ЕЦБ) станет более противоречивым процессом по мере снижения процентных ставок к 3%. По мнению инсайдеров, дальнейшие меры по снижению инфляции вызовут разногласия среди чиновников регулятора.
Важным вопросом при этом будет являться то, какой уровень депозитной ставки перестанет сдерживать экономический рост в регионе. Оценка последнего показателя, по данным Bloomberg, колеблется в диапазоне от 2% до 3%.
При этом в одной из январских статей в ЕЦБ заявили, что это значение находится в промежутке между 1,25% и 3%. Однако по мнению Франсуа Вильруа де Гало из ЦБ Франции, нейтральная ставка может быть достигнута в районе от 2% до 2,5%.
В условиях снижения инфляции цитируемые агентством аналитики полагают, что к концу года стоимость заимствований в еврозоне приблизится к верхней границе этого диапазона или даже достигнет ее. Важность осторожного приближения к данному уровню отмечает и член Совета управляющих ЕЦБ Изабель Шнабель.
Как заявляет Карстен Бржески из ING, сохраняющиеся риски стагфляции в еврозоне сделают снижение ставок ЕЦБ после сентября гораздо более сложным процессом.
На прошлой неделе американский доллар немного укрепился после публикации пересмотренных в сторону повышения данных по росту ВВП США за второй квартал (с 2,8% до +3%). В первую очередь изменение оценки было вызвано увеличением потребительских расходов в стране.
Несмотря на это временное облегчение, аналитики UBS по-прежнему придерживаются негативного прогноза в отношении доллара. По их мнению, перспективы доллара остаются «медвежьими». Это обусловлено ожидаемым сокращением разницы в процентных ставках ведущих центробанков, опасениями по поводу растущего бюджетного дефицита США и изменениями в мировой денежно-кредитной политике.
В свете этих факторов UBS понизил рейтинг доллара США до «Наименее предпочтительного» в своей глобальной стратегии, отдав предпочтение таким валютам, как евро, британский фунт и австралийский доллар. По прогнозам экспертов, к июню 2025 года евро может укрепиться по отношению к доллару до 1,16.
Ожидаемое ослабление американской валюты имеет значительные последствия для мировых рынков. По мере снижения курса доллара рисковые активы могут стать более привлекательными, особенно в условиях снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Политическая неопределенность во Франции, сложившаяся во время парламентских выборов несколько месяцев назад, отпугнула большинство инвесторов. Однако некоторые из них, наоборот, рассматривают текущие условия как возможность получить выгоду и с готовностью вкладываются в долговой рынок европейской страны. Среди них эксперты Bloomberg выделяют Jupiter Asset Management и Mount Lucas Management. Данные фонды скупают долгосрочные облигации Франции вопреки ее растущему госдолгу и неутихающим политическим проблемам.
Марк Нэш, эксперт Jupiter, объясняет стратегию фонда высокой премией за риск. С его точки зрения, французский долговой рынок обладает большим потенциалом, чем немецкий. Кроме того, по мере снижения процентных ставок в регионе вопрос госдолга должен стать менее острым, уверен Нэш.
Выборы во Франции остались позади, однако политическая ситуация в стране все еще не стабилизировалась. Неожиданная победа левой коалиции, выступающей за увеличение бюджетных расходов и повышение налогов, усилила беспокойство инвесторов. Пост премьер-министра страны тем временем по-прежнему остается свободным, комментирует Bloomberg.
