Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен в ближайшее время начать сворачивание программы выкупа активов (PEPP), введенной во время пандемии. Бездействие регулятора может вызвать замешательство на рынках. Такое мнение выразили эксперты Bloomberg.
По информации агентства, в условиях быстрого ослабления инфляции ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки уже в марте. Однако планы свертывания PEPP не предусматривают такого быстрого начала цикла смягчения денежно-кредитной политики. Некоторые члены Совета управляющих ЕЦБ хотят ускорить процесс завершения программы с целью избежать этого противоречия.
Как ожидают аналитики, опрошенные Bloomberg, ЕЦБ объявит о сокращении реинвестиций в рамках PEPP примерно с конца первого квартала следующего года. Это позволит регулятору сконцентрироваться на процентных ставках в качестве основного инструмента своей политики.
Как считает член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель, отказ от реинвестиций не станет проблемой ввиду их относительно небольшого объема. По словам специалистов Danske Bank, недавнее постепенное сокращение спреда между доходностью итальянских и немецких облигаций указывает на готовность инвесторов к завершению программы PEPP.
